国泰君安期货：焦煤短期仍以高位震荡对待_焦点滚动

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焦煤：宏微观共振驱动，短期高位震荡。首先宏观层面来看，利多消息仍在持续发力，防疫政策以及跨省通行的不断优化鼓舞后市信心，带动复苏预期。此外，通过政治局会议对明年工作基调“稳增长”的再次确认，叠加本周中央经济工作会议的召开在即，市场对后续终端行业的信心进一步提振。而从基本面情况来看，近期同样延续边际好转迹象。对于焦化厂而言，下游钢厂以及贸易商在冬储补库周期以及低库存的带动下原料采购积极性相较之前有所好转，炼焦煤竞拍流拍率持续位于低位运行。另一方面，焦炭三轮提涨的落地后焦化利润明显改善，焦企有补库焦煤的动作，但考虑到焦炭提涨挤压钢厂利润，煤焦的进一步上行需要钢价打开向上空间，短期仍以高位震荡对待。

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